业务结构方面，海通证券经纪业务收入66.56 亿元，同比增长50.16%；自营业务收入7.70 亿元，同比增长15.56%；资产管理业务收入8.72 亿元，同比增长37.46%；投行业务收入5.03亿元，同比增长93.70%。公司2009 年度业务及管理费37.25 亿元，同比增长26%。公司自营配置规模增加较多，期末自营权益类证券及证券衍生品占净资本比率为25.28%，年初仅为3.20%。自营权益类证券来源主要是参与非公开增发。海证证券净资产实力全，率先受益于融资融券等创新业务试点。目前估值水平在券商板块不占优，下半年有较大的限售股解禁压力，维持“中性”评级。